東北余糧見底已成不爭的事實(shí)，借機(jī)囤糧的貿(mào)易商推起了價(jià)格一輪又一輪的上漲浪潮，政策糧投放利空傳聞不時(shí)流出，國家泄庫帷幕亦已拉開，卻難擋價(jià)格“任性模式”的步伐，筆者就以下幾個(gè)問題表達(dá)一下自己對目前行情的看法及后市的預(yù)期。

　　一、東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格為什么這么堅(jiān)挺

　　3月末，東北部分中儲糧大幅調(diào)降收購價(jià)格，市場解讀是中儲糧需要核算庫存變相停收，因中儲糧收購量早已收緊，東北價(jià)格絲毫未降；南方省儲、地儲及中儲糧湖南分公司玉米競價(jià)銷售陸續(xù)啟動，拉響泄庫前奏，東北價(jià)格未降；東北部分地區(qū)產(chǎn)港利潤逆差，且南北港倒掛行情持續(xù)，東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，是什么支撐著東北價(jià)格？貿(mào)易商囤貨！是什么支撐貿(mào)易商囤貨？

　　1、基層糧源見底

　　2、拍賣按照不打壓市場原則確定銷售價(jià)格

　　首先說余糧，截止4月10日，中國玉米網(wǎng)售糧進(jìn)度數(shù)據(jù)顯示，黑龍江92%、吉林85%、遼寧93%、內(nèi)蒙古87%，東北產(chǎn)區(qū)僅剩一成余糧，供應(yīng)偏緊價(jià)格支撐有力；再來說拍賣價(jià)，目前為止今年的拍賣價(jià)格皆高于當(dāng)期市場價(jià)，雖不是臨儲拍賣，但價(jià)格依舊秉承不打壓市場原則，雖稱為“泄庫”卻未能泄出，繼續(xù)提振產(chǎn)區(qū)市場，雖囤貨貿(mào)易商數(shù)量較多但人均囤積量并不大，且貿(mào)易商多囤積一等新糧，看好后期市場優(yōu)質(zhì)糧源緊缺，所以貿(mào)易商走貨心態(tài)較弱，支撐東北價(jià)格。

　　二、北方港口價(jià)格為什么易漲

　　如今錦州港主流報(bào)價(jià)已超過1600元/噸，一個(gè)月內(nèi)，北方港口價(jià)格上漲約100元/噸，廣東港口價(jià)格上漲約70元/噸，南北港口的倒掛行情亦持續(xù)了一個(gè)多月，北方港口集港量越少價(jià)格越漲，且產(chǎn)區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺支撐北方報(bào)價(jià)，似乎非常符合供需關(guān)系及成本定價(jià)邏輯，但南北港口倒掛行情怎么如此反常？筆者認(rèn)為莫要忽略目前北方港口的庫存情況，截至4月10號，北方四個(gè)港口庫存共390萬噸，近期平均日集港量不足5萬噸，疏港量約6-7萬噸，集港量少，那么現(xiàn)在高價(jià)集港對總庫存的成本而言影響相對較小，但卻更利于疏港報(bào)價(jià)，如此一來就算南北港口實(shí)時(shí)價(jià)格持續(xù)貿(mào)易逆差，但北港裝船依舊處于盈利狀態(tài)，北港價(jià)格易漲就更好理解了。

　　三、中儲糧湖南分公司拍賣你怎么看

　　4月7日湖南省玉米競價(jià)銷售專場，計(jì)劃拍賣21262噸，成交12683噸，成交率59.65%，其中一等成交價(jià)1880元/噸、二等總成交價(jià)1820-1830元/噸，價(jià)格內(nèi)含升貼水及出庫費(fèi)用，當(dāng)期湖南市場玉米主流成交價(jià)約1750-1820元/噸，拍賣價(jià)格略高于市場價(jià)，符合不打壓市場的定價(jià)原則，相比于前期四川、河北、北京等地區(qū)流拍而言，該價(jià)格成交略顯意外，本次拍賣試水說明市場部分群體認(rèn)可該價(jià)格并看好后市，但這部分群體有多少呢？僅僅拍賣2萬多噸，成交率才剛過半，筆者認(rèn)為這正是說明市場根本不認(rèn)可這個(gè)價(jià)格。4月14日，湖南省繼續(xù)玉米競價(jià)銷售專場，此次拍賣多為4月7日流拍糧，數(shù)量10890噸，預(yù)計(jì)價(jià)格不會高于7日定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，若以成交為目的，價(jià)格降低的可能性偏大。

　　近日市場傳聞臨儲玉米將于5月投放市場，2013年玉米拍賣底價(jià)區(qū)間1250-1350元/噸(黑龍江1250元/噸，吉林1300元/噸，遼寧1350元/噸)；2012年拍賣底價(jià)1000-1300元/噸之間不等，以吉林省拍賣價(jià)格1300元/噸為例，出庫30-40元/噸，升貼水約50-60元/噸，到錦州港運(yùn)費(fèi)約130-140元/噸，那么集港成本約1510-1540元/噸，今日錦州港主流報(bào)價(jià)1610元/噸，那么傳聞拍賣糧集港成本低于目前市場價(jià)約70-100元/噸，該項(xiàng)利空傳聞目前對玉米期貨影響較為明顯，C1709當(dāng)天下跌40點(diǎn)，收盤價(jià)報(bào)1633，今日錦州港多家貿(mào)易主體停收，引發(fā)產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商恐慌，但報(bào)價(jià)依舊維持昨日高位。

　　綜上所述

　　筆者認(rèn)為，政策糧源投放依舊是利空炒作的熱點(diǎn)，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商多囤積一等優(yōu)質(zhì)糧源，挺價(jià)惜售心態(tài)使得東北相對抗跌，處于補(bǔ)貼期的深加工企業(yè)及飼料企業(yè)收購力度將維持至本月底，拍賣利空兌現(xiàn)前，價(jià)格相對堅(jiān)挺，分析看短期主流報(bào)價(jià)下跌難度亦較大，除非集港量明顯回升，否則北港挺價(jià)心態(tài)使得價(jià)格大幅降價(jià)可能性偏低，小幅降價(jià)尋求成本及走貨數(shù)量和利潤的平衡點(diǎn)可能性較大，今日錦州港多家停收價(jià)格卻未跌亦可如此理解，5月政策糧入市將是價(jià)格的**終拐點(diǎn)，目前剩余半個(gè)多月的時(shí)間將是基層農(nóng)戶售糧及隨采隨走貿(mào)易商的**后出貨時(shí)機(jī)，提醒市場適時(shí)售糧，避免拍賣政策利空兌現(xiàn)發(fā)生的“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)。